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油價持續低檔盤旋,航運類股樂透,其中法人評估以一年期投資角度來看,今年航空業的投資順序優於貨櫃航運,其中華航(2610)因為較大的用油量,使其成本下滑速度較快,另美國景氣復甦有利其貨運成長,列類股首選。實際上航空三雄今年因為油價大幅下跌,估計今年都會享良好獲利,華航與長榮航(2618)都被看好全年獲利會超過1百億元,凱基證券最新研究報告估計,今年全年航空燃油均價如果在75美元,華航全年EPS約2.72元,長榮航約3.16元,但因華航目前股價偏低,因此將華航列為類股投資首選。if (typeof(ONEAD) !== "undefined"){ONEAD.cmd = ONEAD.cmd || [];ONEAD.cmd.push(function(){ONEAD_slot('div-inread-ad', 'inread');});} 華航去年營收1,505.81億元,年增率6.27%,稅前獲利3.58億元,稅後虧損6.01億元,EPS -0.14元。其中第四季獲利8.22億元,單季EPS 0.35元,優於全年最大旺季第三季的0.22元,主要靠的是大幅下跌的油價,另去第四季貨運營收表現好,有121.25億元,季增達12.84%。去年第三季航空燃油均價是每桶115.94美元,第四季降到92.04美元。以華航每月用油180萬桶來計算,單季省下約1.29億美元支出,扣除向乘客收的燃油附加費調降減少的收入約四成,可減省約7743.6萬美元,約24億新台幣,不過因華航也操作一成五以下的油料避險,實際減省數有壓低些。今年首季航空燃油每桶約68.79美元,比去年第四季又少了23.25美元,累計兩季之內下跌47.15美元。4月分航空燃油均價估計每桶約70.11美元,日前雖然小幅上揚,但因美國與伊朗談判傳出捷報,油價被估還會走低,華航今年光油價利益估計就上百億台幣。長榮航去年營收1330.90億元,年增7.19%,去年第4季因提前提列與美國司法部反托拉斯訴訟和解金,致虧損約7.16億元,累計全年稅後虧損13.07億元,每股稅後虧損0.4元。在美國反托拉斯和解金提前認列的情況下,長榮航今年獲利將可充分反應在財報上。興航(6702)去年營收132.15億元,年增率8.56%,獲利3.05億元,較年前的1.33億元翻了一倍多,EPS 0.55元,前年EPS是0.24元。興航今年農曆年前發生的空難事件,並未影響到2月分的營收,主要是因該月為寒假與農曆年大旺月,不過公司高層承認3月分營收就受到影響,估計在第二季可逐漸恢復正常營運。

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